【儀表網 材料行情】上周五隔夜倫銅觸底反彈收至8319.5美元，漲1.79%。美國通脹數據回落市場降低美聯儲加息押注，料日內銅價反彈為主，滬銅主力壓力位上移至6.8萬附近。
 

　　需求方面，7月以后需求預計逐漸進入淡季，周度銅桿企業開工率自6月初的76%下降至65%，淡季影響已經逐步顯現。不過就終端而言，目前電力投資依然穩健，同時發電設備中與新能源以及清潔能源相關的諸如光電以及風電前5個月的累計增長分別達到128%以及51%，而傳統火電發電設備增量也達到125%。但需注意的是，隨著近年來分布式光伏新增占比持續加大，這或許會在一定程度上影響電網拉設對于銅品種終端的需求增量。雖然目前正處銅品種消費淡季，不過由于當下新能源板塊增量相對明顯，這或許會較大程度彌補傳統板塊需求下行的部分，從而淡化傳統需求淡季的影響，故下半年整體終端消費展望仍相對樂觀。
 

　　庫存方面，2023年上半年銅品種庫存依然處于相對偏低位置，全球顯性庫存(含上海保稅區)截至6月底大致在24.70萬噸，已經接近年初之時的水平。此后銅品種逐步進入消費淡季，庫存或有一定程度累高。但倘若在“金九銀十”消費旺季之前庫存上漲的程度相對有限，則不排除屆時會再度出現逼倉的情況。
 

　　總體而言，下半年基本面大致處于供需兩旺格局。7月至8月中上旬，由于冶煉檢修相對有限，且時值銅品種消費淡季，銅價預計呈現震蕩或略微偏弱格局，此期間價格或在64,500元/噸至69,000元/噸震蕩。接近9月時，由于冶煉檢修密集期將至疊加“金九銀十”旺季預期，同時銅品種終端需求整體穩健。并且屆時如果美聯儲貨幣政策導向的預期也存在逐步轉為更寬松的情況，則此期間銅價沖高概率較大，倘若國內穩經濟政策效果同樣相對顯著，則不排除銅價觸及73,000元/噸一線的可能性。